本文由陸銘教授在喜馬拉雅APP“陸銘”賬號發布的節目《中國經濟不是Japan化，是分化，LIMP11月表現平平》整理而成

　　今天跟大家探討一個話題。一段時間以來，坊間有一種說法稱中國當下經濟呈現出的諸多現象，與日本在上世紀 80 年代末和 90 年代初經歷的情形相似。于是也有人認為中國的未來可能會重蹈日本自上世紀 90 年代起 30 年來經濟增長低迷的覆轍，甚至提出 “中國經濟日本化” 這樣的觀點。那麼這種看法究竟正確與否呢？由于大家頻繁提及，今天我就來回應一下這個問題。實際上，我的答案很簡單，不能簡單地將二者直接進行對比。

　　當然，若僅從表面蹟象來看，中國與日本經濟確實存在一些相似之處。當把今天的中國和上世紀 80 年代末期的日本經濟進行比較時，會發現兩國在不同時期都面臨著人口老齡化問題，還有與世界最大經濟體美國之間都出現了持續的貿易順差有啊彩票，于是會面臨國際經貿關系的惡化。例如，當年日本被要求日元升值，而如今中國也面臨著人民幣升值的壓力，而近期人民幣走勢不佳是由于短期經濟形勢所致。

　　回顧過去 20 年，人民幣總體上一直處于面臨升值壓力的通道中，同時國際貿易關系也呈現惡化態勢。昔日美國曾與日本爆發貿易戰並打壓日本出口，如今以美國為首的一些發達國家也在對中國出口進行打壓。正因如此，許多人不禁擔憂中國是否會重蹈日本經濟的覆轍。

　　在房地產市場方面，同樣存在較多議論有啊彩票。上世紀 80 年代末 90 年代初，日元升值與日本老齡化相互疊加，致使日本國家和居民部門的資產負債表都出現了惡化，資產價格暴跌，家庭部門的負債明顯上升，日本居民的消費意願也因此受到極大抑制。鑑于中國目前也面臨著一些類似壓力的疊加，人們對中國經濟產生了相似的擔憂。

　　關于這個問題我是這麼看的，首先，上面這些表面上的相似性是存在的，但是我接下來要講的是中國經濟還存在很多轉機，這些轉機如果要是利用的好的話，那麼中國經濟就可以表現的不像日本當年那麼差。但如果要是這些轉機利用不好的話，那麼也可能讓發展的機遇稍縱即逝。那麼轉機在哪裡呢？轉機在中國的體制性和結構性的問題。

　　我對日本經濟一直有這樣一種評價，就是日本經濟在當年可以說它沒有問題，就是最大的問題。那是什麼意思呢？如果大家去看上世紀80年代末的日本經濟處在一個什麼樣的一個階段，可以用這麼幾句話來概括。從經濟發展水平角度來講，日本已經在當時成為世界上最發達的國家之一，跟美國幾乎可以說是並駕齊驅；從產業發展的階段角度來講，日本已經完成了工業化的進程；從城市化角度來講，城市化也已經達到了一個非常高的水平。可以說進一步的提升城市化已經基本上沒有餘地了。

　　日本是一個各類生產要素市場相對完善，也不存在明顯的制度性障礙的國家。比如說，勞動力在地區間及城鄉間的流動沒有制度性的障礙，土地資源的配置也不像中國這樣有著計劃經濟遺留的長期影響。在中國，至今土地制度仍保留著計劃經濟時期的顯著特征，比如說建設用地指標制度。各地把自己的農田轉變為城市建設用地的規模，會受到中央層面建設用地指標配置制度的制約。在沿海的一些大城市，建設用地指標控制的非常嚴格，像深圳這樣城市甚至還有很多農田在保護。而在過去較長一段時間裡，我們一些欠發達的三四線的小城市卻能獲得較為充裕的建設用地指標的供應。日本不存在這種情況，但中國是有的。正因日本沒有這類問題，當碰到日美貿易戰，再加上自身老齡化問題以及資產價格泡沫的破滅，便出現了被坊間稱之為“失去的30年” 甚至仍在延續這種低迷態勢的現象。

　　當然，關于日本經濟是不是線年”，這是另外一個話題。很多人不同意這樣的觀點，認為日本經濟其實也沒有那麼差。接下來我們回過頭來說中國經濟，那我就又講到我前面提到的辯證法了。

　　中國經濟按照中央的說法是存在很多體制性和結構性的問題。那我講的辯證法什麼意思呢？就是這些體制性和結構性問題如果能夠得到解決，它不就是中國經濟的轉機。

　　比如說中國存在城鄉間和地區間的資源錯配問題。截止到目前為止，我們的戶籍制度仍然存在著一種對于地區間和城鄉間勞動流動的障礙。那麼如果我們把這種障礙給拿掉，建設全國統一大市場，深化戶籍制度改革，逐步推進人口自由流動，是不是可以改變人口的或者勞動力資源的配置效率？

　　我們當前中國出現了比較明顯的老齡化和少子化的趨勢，這個問題是客觀存在的。但請大家想，恰恰因為人口的數量紅利逐漸消失了。那麼如果要是能夠讓勞動力資源在城鄉間和地區間能夠更加自由的流動，是不是可以改善勞動力資源的配置效率？通過勞動力資源的配置效率的提高，是不是可以緩解人口的紅利逐漸消失的這樣一種負面影響？

　　我這裡給大家講點數據，首先我們來看中國的勞動力資源的配置，我們都說人口已經出現了負增長。其實如果你看另外一個指標叫勞動年齡人口的話，我們大約在十年前就已經開始出現勞動年齡人口的負增長了。但是在第二、三產業的從業人員卻是持續正增長的。而第二、三產業在中國GDP當中所佔的比重是93%。

　　換句話來講，請各位跟我一起回答一個問題，如果佔有GDP93%的這個部分，它對應的從業人員能夠持續增長有啊彩票，請問我們能不能把中國經濟增長速度的放緩歸結為人口紅利的消失？恐怕不能這樣講。

　　所以接下來的問題是，為什麼在中國GDP93%的這個部分能夠實現從業人員的正增長呢？是因為結構轉型，是因為城市化，是因為不斷的有農村的居民和勞動力從農業當中轉向了第二和第三產業。就是因為這樣的勞動力的部門間的再配置，使得在總量人口紅利消失的情況下，還能實現對經濟增長貢獻93%的這個部門從業人員能夠正增長。這就是當前中國體制性和結構性的紅利帶來的一個轉機。

　　另外，再來看產業結構，我在前面的節目裡面也講到過，中國制造業總體產能比較大，還希望依靠出口來消化產能，而服務業卻大量短缺。當前，服務業有著巨大的需求，但從供給能力角度來講，存在大量管制情況。在服務業供給上，民營經濟進入部分服務業部門受到管制；在服務業消費方面，同樣存在大量管制。所以居民在諸如教育、醫療、養老、家政服務、文化體育、娛樂、旅遊等等各個方面雖有需求，卻可能有錢也不一定買得到相應的服務，就算買到了，也可能並不滿意，就像我們在旅遊時經常抱怨的那樣。或者你想買到的一些服務，現在存在一些進口限制，典型的如電影，我們目前在電影方面還存在著配額限制。這些情況實際上都制約了中國服務業的發展。

　　如果結構轉型能夠順利實現的話，我們把更多的資源從過剩的制造業配置到人民有相應需求的服務業。既能夠實現經濟增長優發娛樂官網app下載，又能夠滿足人民對美好生活的向往，這也是一個結構性的紅利。總之，中國今天的確存在著中央所講到的體制性和結構性的問題。但也正是這些問題，若能妥善解決，那麼給經濟增長就可以帶來一些新的機遇。從這個意義上講，簡單地認為中國經濟出現了一些日本化的蹟象，這個說法對中國經濟的理解是不夠透徹的。

　　就拿房地產來說，當前房地產價格下跌，是因為經濟形勢不好，導致我們的收入出現了縮水有啊彩票，對于未來的經濟增長和收入增長的預期也不夠好。並且曾經出現過的高房價，也是由于一些大城市在供給側對建設用地總量的控制，以及在建設用地內部住宅用地供應存在行政幹預所導致的。所以中國的高房價跟日本曾經出現的高房價也不完全等同。關于房價問題，我在其他的節目裡面曾經說過，我就不重復了。

　　所以今天總的來講，想給大家傳遞的一個信號，就是對于中國的一些問題，要一分為二的來看。當我們存在制度性和結構性問題的時候，它是經濟增長的高質量發展的一個障礙。但這些障礙的解決也是未來中國經濟能夠實現高質量發展，或者擺脫低增長困境的一個轉機。就看我們接下來的改革開放能不能把這些轉機給釋放出來。應該說在今年年中的二十屆三中全會，在改革和開放方面是有比較大的決心的。

　　那麼看看隨著時間的推移，我們一些改革的舉措是不是能夠真的變成增長的動力。中國今天的這個經濟不是一個簡單的日本化的問題，但是它的確有可能會出現一些分化。換句話來講，今天我這個語音的標題叫中國經濟不是日本化，是分化。就是說在結構轉型的過程當中，在地區之間會出現有一些人口流入地，經濟增長的動力會比較強勁。但人口流出地經濟增長的動力會比較弱化。甚至在全國，如果看一個人口流出地的經濟所佔的比重，那麼這個比重有可能出現萎縮。關于這個問題，我在其他的地方也講過。對于一些人口流出地的角度來講，就不要去片面追求經濟總量的增長，而應該更加注重人均的GDP，人均的收入以及生活質量的改善。關于這個問題如果大家存在疑問，也可以在我的語音節目下方留言，我給大家做進一步的解釋。

　　今天關于中國經濟是否“日本化”這一個問題的解讀就到這裡。接下來給大家講講近期嶺鵬指數的表現有啊彩票。在剛過去的11月，嶺鵬指數為50.9，比十月份略有回升。最近連續幾個月都在榮枯分界線上下波動，好在最近連續三個月呈小幅回升態勢，11月略超榮枯分界線。但整個今年嶺鵬指數的表現總體處于恢復之中優發娛樂官網app下載，但是恢復的速度是逐漸放緩的，可能也是讓大家體感上覺得好像經濟形勢沒有那麼樂觀，也是最近中央層面為什麼會出台很多更加積極的宏觀政策的原因所在，期待明年中國經濟可以走的更好一點。

　　從分指數來看，工價指數近期表現平平有啊彩票，剛過去的11月工價指數49.7，接近50的榮枯分界線。相比較而言，用工數量指數達到52.8，越過了榮枯分界線。從長三角和珠三角的表現情況來看，珠三角的指數為53.8，優于長三角。長三角的指數是48.9，略低于榮枯分界線。

　　總體而言，近期嶺鵬指數的表現不溫不火。雖然短期內有小幅度回升優發娛樂官網app下載，但將時間拉長到整個2024年來看優發娛樂官網app下載，嶺鵬指數在總體上呈現恢復趨勢的情況下，恢復的後勁是不那麼樂觀的。

　　黑山內政部長沙拉諾維奇當地時間1月1日晚說，當天在該國西南部城市採蒂涅發生的槍擊事件已造成至少10人死亡、4人重傷。槍手仍在逃。這一槍擊事件發生在當地時間15時左右。黑山廣播電視台報道，槍手疑似在採蒂涅一家小餐館與人發生爭執後，回家取槍返回餐館實施槍擊。槍手隨後攜帶武器逃離現場。

　　剛剛過去的12月26日，對中國和西方而言，都具有十分特殊的意義。這一天，是毛澤東同志誕辰131週年紀念日；這一天，美國沉浸在剛剛過完聖誕節的喜悅氛圍中。

　　1月1日，“房貸族”的存量房貸利率迎來下調，調整幅度高達60個基點。貸款合同為貸款市場報價利率LPR-30BP的商業貸款優發娛樂官網app下載，房貸利率下調至3.3%。同時，存量公積金貸款利率也迎來下調。自今日起，個人住房公積金貸款利率下調25個基點，已發放貸款將執行新利率。首套5年以上利率2.

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